Ինչու ABB-ն առաջին շարժման առավելություն ունի Siemens-ի նկատմամբ

Տվյալների կենտրոնի հզորությունը AC-ից տեղափոխվում է DC: Դա արդյունաբերության տեսած խոշոր տեխնիկական փոփոխություններից մեկն է, և ABB-ն՝ շվեյցարական արդյունաբերական խումբը, գտնվում է դրա կենտրոնում:

ABB-ի արժեթղթերն այս տարի աճել են մոտ 40 տոկոսով, ինչը SMI ինդեքսի լավագույն կատարողն է: Անցյալ շաբաթ Bank Vontobel-ը, JPMorgan-ը և Bank of America-ն բարձրացրել են իրենց գնահատականները: Պատճառները բարդ չեն. տվյալների կենտրոնների պահանջարկը շարունակում է բարձրանալ, իսկ էլեկտրաֆիկացումն արագանում է ողջ տնտեսության մեջ:

Այդ բարելավումների հետևում կա փոփոխություն, որն ավելի լայն է, քան ABB-ն: AI-ը տվյալների կենտրոնի էներգիայի ենթակառուցվածքը մղում է դեպի իր սահմանները: AI համակարգերի հաջորդ սերունդը շատ ավելի շատ էլեկտրաէներգիա կբերի, քան ներկայիս կարգավորումները կարող են սպասարկել, և ավելի արագ սառեցմամբ չիպերը չեն փակի այդ բացը: Էներգետիկ ենթակառուցվածքն ինքնին վերակառուցման կարիք ունի։

Աճող էներգիայի սպառման դարաշրջան

Սեղանի հիմնական գաղափարը AC բաշխումը փոխարինելն է 800 վոլտ DC-ով: Հոսանքը հոսում է մեկ հաստատուն ուղղությամբ: Այն հնչում է որպես փոքր տեխնիկական ուղղում, և դա կարող է լինել տվյալների կենտրոնների կառուցման ամենամեծ տեղաշարժերից մեկը տասնամյակների ընթացքում: Հաղթում են օպերատորները (Microsoft, Amazon, Meta): Այդպես են անում էլեկտրաէներգիայի բաշխման, էլեկտրաէներգիայի էլեկտրոնիկայի և անջատիչների սարքավորումներ արտադրողները: Դրանց թվում լավագույնս տեղավորվում է ABB-ն: Տարբեր աստիճաններով շահում են նաև Schneider Electric-ը, Eaton-ը և Siemens-ը:

Այս քննարկման մեծ մասը գալիս է տեխնոլոգիական հետազոտական ​​ընկերություններից: SemiAnalysis-ը, որը հիմնված է ԱՄՆ-ում, զգուշացնում է, որ AI տվյալների կենտրոնի էլեկտրաէներգիայի մատակարարումն արագ է բարձրանում: Մի քանի տարի առաջ սերվերի դարակը քաշեց տասնյակ կիլովատներ: Առաջիկա դարակաշարերը կքաշեն հարյուրավորներին: GPU-ի յուրաքանչյուր նոր սերունդ Nvidia-ից և AMD-ից բերում է հաշվողական հզորության ևս մեկ թռիչք:

Տվյալների կենտրոնի էներգիայի բաշխում. ճարտարապետական ​​հիմնանորոգում

SemiAnalysis-ը պնդում է, որ AC բաշխումը բազմաստիճան լարման փոխակերպմամբ հարվածել է պատին: Էլեկտրաէներգիան գալիս է տվյալների կենտրոն որպես AC: Այնուհետև այն անցնում է բազմաթիվ փոխարկումների միջոցով հասնելու այն DC-ին, որն իրականում անհրաժեշտ է պրոցեսորներին: Յուրաքանչյուր փոխարկում կորցնում է էներգիան որպես թափոնների ջերմություն: Ավանդական ցածր լարման բաշխումը նույնպես աշխատում է շատ բարձր հոսանքների վրա, որն ուտում է պղինձը և ավելի դժվարացնում հովացումը, քան կա:

Պատասխանը 800VDC է: Ավելի բարձր լարումը նշանակում է ավելի ցածր հոսանք, իսկ ցածր հոսանքը նշանակում է ցածր գծերի կորուստներ: SemiAnalysis-ը սա անվանում է ամբողջական ճարտարապետական ​​փոփոխություն, այլ ոչ թե աստիճանական ուղղում: Ըստ իրենց թվերի՝ գիգավատների մասշտաբով AI կամպուսը խնայում է մոտ 5 տոկոս էներգիա միայն ավելի արդյունավետ DC բաշխումից:

Շուկան սա չի գնահատել

Մեծ Բրիտանիայի հետազոտական ​​Oxcap Analytics ընկերությունն ասում է, որ կապիտալի շուկաները դեռ չեն տեսնում, թե որքան մեծ է սա: Ուշադրության մեծ մասը դարակաշարային PDU արտադրողների վրա է: Բայց 800VDC-ի հերթափոխն անցնում է ամբողջ էլեկտրական շղթայով` ցածր լարման հանդերձում, տրանսֆորմատորներ, ուժային էլեկտրոնիկա, UPS, բաշխում, հովացում: Յուրաքանչյուր հղում վերամշակվում է:

Անդրեաս Ուիլլին, ով ղեկավարում է Oxcap-ի հետազոտությունն այս մասին, կարծում է, որ ընդհանուր շուկան առաջին փուլում ավելի մեծ է դառնում, քան փոքրանում: Նոր DC փոխարկիչները և կողային ամրացված հոսանքի մոդուլները ավելին են, քան լրացնում են դարակաշարի մակարդակի հին հանդերձանքը, որն աստիճանաբար հեռացվում է: Նրա գնահատմամբ՝ սկսած մոտ 2027 թվականից, սարքավորումների ծախսերը մեկ մեգավատտի համար ավելանում են մոտ 12 տոկոսով։

Հետո կա պաշտպանություն և հսկողություն, մի հատված, որի մասին գրեթե ոչ ոք չի խոսում։ Ուիլին նշում է, որ DC համակարգերն իրենց անվտանգության սարքերից շատ ավելին են պահանջում, քան AC համակարգերը: Սխալ հոսանքները տարբեր կերպ են վարվում: Աղեղները ավելի դժվար է մարել: Դա տեղի է ունենում այնտեղ, որտեղ ABB-ն ամենաուժեղն է:

Ինչու է ABB-ն առաջին շարժման առավելությունը

Zürcher Kantonalbank-ը համաձայն է: Էլեկտրաէներգիայի նոր ճարտարապետությունը երկարաժամկետ աճի շարժիչ ուժ է էլեկտրաֆիկացման համար, և ABB-ն լավ դիրքավորված է այն գրավելու համար: Բանկն ակնկալում է, որ ABB-ի տվյալների կենտրոնի եկամուտների մասնաբաժինը զգալիորեն կաճի:

Բեն Ուգլոն Oxcap-ում ավելի սուր փաստարկ է ներկայացնում: ABB-ի եզրը մեկ ապրանք չէ: Դա DC ինժեներական փորձն է, որը ընկերությունը ստեղծել է տարիների ընթացքում ծովային շարժիչների, EV արագ լիցքավորման և այլ ոլորտներում: Սա նաև էլեկտրոնային պաշտպանության ռելեների վաղ քայլն է և միջին լարման սարքավորումների ամուր դիրքը: Դրանք հենց այն տիրույթներն են, որոնցից կախված է 800VDC ճարտարապետությունը:

ABB-ն ընդդեմ Siemens-ի

Ուգլոն ասում է, որ ABB-ի ղեկավարությունն իրեն ասել է, որ մտադիր են այս տարի գործարկել պինդ վիճակի տրանսֆորմատորի փորձնական սարք: Այս տրանսֆորմատորներն օգտագործում են ուժային կիսահաղորդիչներ՝ պղնձի ոլորունների և երկաթե միջուկների փոխարեն: Նրանք ավելի արդյունավետ են, ավելի քիչ տեղ են զբաղեցնում և կարող են իրական ժամանակում կարգավորել հոսանքը:

ABB-ի ղեկավարությունը նաև հաշվարկում է, որ մինչև 2030 թվականը DC-ի բաշխումը կկազմի նոր էներգիայի ենթակառուցվածքի 40-50 տոկոսը հիպերմաշտաբային AI տվյալների կենտրոններում:

Siemens-ը ավելի դժվար է դատել. Uglow-ն ծածկել է երկուսն էլ տարիներ շարունակ և կարծում է, որ տեխնոլոգիական բացը մեծ չէ: Տարբերությունը հիմնականում թափանցիկությունն է։ Siemens-ը հազիվ է բացահայտում տվյալների կենտրոնի համարները, ուստի շուկան, ամենայն հավանականությամբ, չի հաշվում իր ազդեցությունը: Մյուս կողմից, Siemens-ը ավելի քիչ է ապավինում ավանդական UPS-ին, որն այն հատվածն է, որն առաջինն է հարվածում DC-ի ընդունմամբ: Ավելի քիչ բացասական կողմ, բայց ներդրողների համար ավելի դժվար է տեսնել, թե իրականում ինչ կա:

Երկար անցում

Ոչ մի վերլուծաբան չի ակնկալում, որ 800VDC-ն արագ տեղի կունենա: Չկա հստակ ամսաթիվ, թե երբ է այն դառնում ստանդարտ: Ուղղությունը պարզ է, քանի որ AI էներգիայի պահանջարկը ընտրություն չի թողնում, բայց արագությունը կախված է ստանդարտացումից, անվտանգության կանոններից և ամպային մատակարարների արագ թարմացումից:

SemiAnalysis-ը այն ներկայացնում է որպես չորս փուլային, բազմամյա ներդրում, որը կարող է ձգվել մինչև 2029 թվականը: Zürcher Kantonalbank-ը գրում է, որ մինչև 2028 թվականը եկամուտների իմաստալից ազդեցությունը քիչ հավանական է: Ուիլլին Oxcap-ում մատնանշում է 2028-ից 2029 թվականները որպես պատուհան, որտեղ նոր ճարտարապետությունը սկսում է շարժել ասեղը:

Մոտաժամկետ՝ կիսամյակային եկամուտ

Անմիջական ուշադրության կենտրոնում են ABB-ի կիսամյակի արդյունքները, որոնք կհրապարակվեն հուլիսի 16-ին: Uglow-ի ստուգումները ցույց են տալիս, որ էլեկտրաֆիկացման պատվերները դեռևս ուժեղ են, և ղեկավարությունը հետ է մղել այն գաղափարը, որ պահանջարկի աճը պարզապես հաճախորդներն են առաջ քաշում պատվերները: Բայց նա նաև զգուշացնում է. բաժնետոմսերի շրջանառությունից հետո նույնիսկ լավ թվերը կարող են չբարձրացնել այն: 31 անգամ ֆորվարդային շահույթով ABB-ն էժան չէ:

Երկարատև գործը մեկ եռամսյակի վրա չի կանգնում. ABB-ի EBITDA մարժան բարձրացել է մեկ տասնամյակի ընթացքում և այժմ մոտենում է 20 տոկոսին: S&P Capital IQ-ի համաձայնությունը 2028 թվականին այն կկազմի 22,4 տոկոս: Siemens-ն աշխատում է շուրջ 15 տոկոս: Ներդրված կապիտալի շահութաբերությունը 20 տոկոսից բարձր է, հարմարավետորեն գերազանցում է կապիտալի արժեքը, և դա արվել է հինգ տարի շարունակ: Արդյունաբերական ընկերության համար նման թիվը հազվադեպ է: Այն ենթադրում է, որ ABB-ն կարող է ֆինանսավորել 800VDC ներդրումային ցիկլը և, այնուամենայնիվ, ապահովել արժանապատիվ եկամուտներ մյուս կողմից:

ABB-ն չի տվել 800VDC եկամուտների կոնկրետ թիրախներ: Ընկերությունն ասում է, որ տվյալների կենտրոնի պահանջարկը չի սառչում: Գործադիր տնօրեն Մորտեն Վիերոդը առաջին եռամսյակում ասաց, որ տվյալների կենտրոնների պատվերներն աճել են եռանիշ տոկոսով: Ամբողջ տարվա ուղեցույցը բարձրացվեց. եկամուտների օրգանական աճը բարձր միանիշ թվով մինչև ցածր երկնիշ, իսկ EBITA-ի մարժան ավելի բարձր անցյալ տարի: