چرا ABB برتری اولین حرکت را نسبت به زیمنس دارد؟

برق مرکز داده از AC به DC تغییر می کند. این یکی از تغییرات فنی بزرگ‌تری است که صنعت به خود دیده است و ABB، گروه صنعتی سوئیس، در مرکز آن قرار دارد.

سهام ABB امسال حدود 40 درصد رشد کرد که بهترین عملکرد در شاخص SMI است. هفته گذشته بانک ونتوبل، جی پی مورگان و بانک آمریکا برآوردهای خود را افزایش دادند. دلایل پیچیده نیستند: تقاضای مرکز داده همچنان در حال افزایش است و برق رسانی در اقتصاد در حال افزایش است.

پشت این ارتقاها تغییری وجود دارد که گسترده تر از ABB است. هوش مصنوعی زیرساخت نیرو مرکز داده را به سمت محدودیت های خود سوق می دهد. نسل بعدی سیستم‌های هوش مصنوعی، برق بسیار بیشتری نسبت به تنظیمات فعلی می‌کشند و تراشه‌های سریع‌تر با خنک‌کننده بهتر این شکاف را از بین نمی‌برند. خود زیرساخت برق نیاز به بازسازی دارد.

دوران افزایش مصرف برق

ایده اصلی روی میز جایگزینی توزیع AC با 800 ولت DC است. جریان در یک جهت ثابت جریان دارد. به نظر می رسد یک ترفند فنی کوچک است و ممکن است یکی از بزرگترین تغییرات در ساخت مرکز داده در چند دهه اخیر باشد. اپراتورها (مایکروسافت، آمازون، متا) برنده می شوند. سازندگان تجهیزات در توزیع برق، الکترونیک قدرت و تابلو برق نیز همین کار را می کنند. ABB بهترین جایگاه را در میان آنها دارد. اشنایدر الکتریک، ایتون و زیمنس نیز به درجات مختلف سود می برند.

بیشتر این بحث از سوی شرکت های تحقیقاتی فناوری مطرح می شود. SemiAnalysis، یک شرکت مستقر در ایالات متحده، هشدار می دهد که مصرف برق مرکز داده هوش مصنوعی به سرعت در حال افزایش است. چند سال پیش، یک رک سرور ده ها کیلووات می کشید. قفسه های آینده صدها نفر را خواهند کشید. هر نسل جدید GPU از Nvidia و AMD جهشی دیگر در قدرت محاسباتی به همراه دارد.

توزیع برق مرکز داده: یک بازسازی اساسی معماری

SemiAnalysis استدلال می کند که توزیع AC با تبدیل ولتاژ چند مرحله ای به دیوار برخورد کرده است. برق به صورت AC وارد مرکز داده می شود. سپس چندین تبدیل را طی می کند تا به DC مورد نیاز پردازنده ها برسد. هر تبدیل انرژی را به عنوان گرمای اتلاف از دست می دهد. توزیع سنتی ولتاژ پایین نیز با جریان های بسیار بالا اجرا می شود که مس را می خورد و خنک شدن را سخت تر از آنچه که هست می کند.

جواب 800VDC است. ولتاژ بالاتر به معنای جریان کمتر و جریان کمتر به معنای تلفات خط کمتر است. SemiAnalysis این را یک تغییر کامل معماری می نامد تا یک اصلاح تدریجی. با تعداد آنها، یک پردیس هوش مصنوعی در مقیاس گیگاوات حدود 5 درصد در انرژی صرفه جویی از توزیع کارآمدتر DC به تنهایی صرفه جویی می کند.

بازار این را قیمت گذاری نکرده است

Oxcap Analytics، یک شرکت تحقیقاتی بریتانیا، می‌گوید که بازارهای سرمایه هنوز نمی‌دانند که این میزان چقدر است. بیشتر توجه به سازندگان PDU در سطح رک است. اما شیفت 800VDC از کل زنجیره الکتریکی عبور می کند: دنده ولتاژ پایین، ترانسفورماتور، الکترونیک قدرت، یو پی اس، توزیع، خنک کننده. هر پیوند دوباره کار می شود.

آندریاس ویلی، که تحقیقات Oxcap را در این زمینه رهبری می‌کند، فکر می‌کند که کل بازار در مرحله اول بزرگتر می‌شود تا کوچکتر. مبدل‌های DC جدید و ماژول‌های برق نصب‌شده در کنار، بیش از جبران دنده‌های قدیمی در سطح قفسه‌ای که به تدریج کنار گذاشته می‌شوند، هستند. تخمین وی: از حدود سال 2027، هزینه تجهیزات به ازای هر مگاوات حدود 12 درصد افزایش می یابد.

سپس حفاظت و کنترل وجود دارد، بخشی که تقریباً هیچ کس در مورد آن صحبت نمی کند. ویلی خاطرنشان می کند که سیستم های DC به تجهیزات ایمنی بسیار بیشتری نسبت به سیستم های AC نیاز دارند. جریان های خطا رفتار متفاوتی دارند. خاموش کردن قوس ها سخت تر است. این جایی است که ABB قوی ترین است.

چرا ABB مزیت حرکت اول را دارد

Zürcher Kantonalbank موافق است. معماری جدید قدرت یک محرک رشد بلندمدت برای برق رسانی است و ABB در موقعیت خوبی برای جذب آن قرار دارد. این بانک انتظار دارد سهم درآمد مرکز داده ABB به میزان قابل توجهی رشد کند.

بن اوگلو در Oxcap استدلال تندتری می کند. لبه ABB یک محصول نیست. این تجربه مهندسی DC است که این شرکت طی سال‌ها در نیروی محرکه دریایی، شارژ سریع EV و سایر زمینه‌ها ایجاد کرده است. همچنین این حرکت اولیه به سمت رله های حفاظتی الکترونیکی و یک موقعیت قوی در تجهیزات ولتاژ متوسط ​​است. اینها دقیقاً همان دامنه هایی هستند که معماری 800VDC به آنها بستگی دارد.

ABB در مقابل زیمنس

Uglow می‌گوید که مدیریت ABB به او گفته است که قصد دارند در سال جاری یک ترانسفورماتور حالت جامد را راه‌اندازی کنند. این ترانسفورماتورها به جای سیم پیچ های مسی و هسته های آهنی از نیمه هادی های قدرت استفاده می کنند. آنها کارآمدتر هستند، فضای کمتری را اشغال می کنند و می توانند جریان را در زمان واقعی تنظیم کنند.

مدیریت ABB همچنین تخمین می‌زند که تا سال 2030، توزیع DC 40 تا 50 درصد از زیرساخت‌های برق جدید را در مراکز داده هوش مصنوعی در مقیاس فوق‌العاده تشکیل خواهد داد.

قضاوت زیمنس سخت تر است. Uglow سال‌هاست که هر دو را پوشش داده است و فکر می‌کند شکاف فناوری گسترده نیست. تفاوت بیشتر در شفافیت است. زیمنس به سختی اعداد مراکز داده را اعلام می‌کند، بنابراین بازار احتمالاً میزان قرار گرفتن در معرض آن را کمتر حساب می‌کند. از سوی دیگر، زیمنس کمتر به یو پی اس های سنتی متکی است، که اولین بخش با پذیرش DC است. جنبه منفی کمتر، اما برای سرمایه گذاران سخت تر است که ببینند واقعاً چه چیزی وجود دارد.

یک انتقال طولانی

هیچ تحلیلگری انتظار ندارد 800VDC سریع اتفاق بیفتد. تاریخ قطعی برای اینکه چه زمانی استاندارد شود وجود ندارد. جهت روشن است زیرا تقاضای برق هوش مصنوعی چاره‌ای باقی نمی‌گذارد، اما سرعت به استانداردسازی، قوانین ایمنی و سرعت تازه‌سازی تجهیزات ابری توسط ارائه‌دهندگان ابر بستگی دارد.

SemiAnalysis آن را به عنوان یک عرضه چهار مرحله ای و چند ساله ترسیم می کند که می تواند تا سال 2029 ادامه یابد. Zürcher Kantonalbank می نویسد که تأثیر معنی دار درآمد قبل از سال 2028 بعید است. ویلی در Oxcap به 2028 تا 2029 به عنوان پنجره ای اشاره می کند که معماری جدید شروع به حرکت سوزن می کند.

کوتاه مدت: سود نیم ساله

تمرکز فوری روی نتایج نیم‌ساله ABB است که قرار است در 16 ژوئیه ارائه شود. بررسی‌های Uglow نشان می‌دهد که سفارش‌های برق‌رسانی همچنان قوی هستند و مدیریت این ایده را که افزایش تقاضا تنها مشتریانی است که سفارش‌ها را به جلو می‌کشند، کنار زده است. اما او همچنین هشدار می دهد: پس از اجرای سهام، حتی مجموعه ای از اعداد خوب ممکن است آن را بیشتر نکنند. ABB با درآمد 31 برابر آینده ارزان نیست.

مورد بلندمدت روی یک ربع نمی ماند. حاشیه EBITDA ABB برای یک دهه افزایش یافته و اکنون به 20 درصد نزدیک شده است. اجماع S&P Capital IQ تا سال 2028 به 22.4 درصد رسیده است. زیمنس حدود 15 درصد را در اختیار دارد. بازده سرمایه سرمایه گذاری شده بالاتر از 20 درصد است که به راحتی بالاتر از هزینه سرمایه است و این کار را برای پنج سال انجام داده است. برای یک شرکت صنعتی، چنین عددی نادر است. این نشان می‌دهد که ABB می‌تواند یک چرخه سرمایه‌گذاری 800VDC را تامین مالی کند و همچنان از طرف دیگر بازده مناسبی داشته باشد.

ABB اهداف درآمد 800VDC خاصی را ارائه نکرده است. چیزی که این شرکت می گوید این است که تقاضای مرکز داده سرد نمی شود. مدیر عامل شرکت مورتن ویرود در تماس Q1 گفت که سفارشات مرکز داده با درصدی سه رقمی افزایش یافته است. راهنمایی کل سال مطرح شد: رشد درآمد ارگانیک در تک رقمی بالا تا دو رقمی پایین، با حاشیه EBITA بالاتر از سال گذشته.