Pse ABB ka avantazhin e lëvizjes së parë mbi Siemens

Fuqia e qendrës së të dhënave po kalon nga AC në DC. Është një nga ndryshimet më të mëdha teknike që ka parë industria, dhe ABB, grupi industrial zviceran, qëndron në qendër të tij.

Aksionet e ABB janë rritur me rreth 40 për qind këtë vit, performuesi më i mirë në indeksin e LSI. Javën e kaluar, Bank Vontobel, JPMorgan dhe Bank of America ngritën të gjitha vlerësimet e tyre. Arsyet nuk janë të komplikuara: kërkesa për qendrat e të dhënave vazhdon të rritet dhe elektrifikimi po përshpejtohet në të gjithë ekonominë.

Pas këtyre përmirësimeve është një ndryshim që shkon më gjerë se ABB. AI po e shtyn infrastrukturën e energjisë së qendrës së të dhënave drejt kufijve të saj. Gjenerata e ardhshme e sistemeve të AI do të tërheqë shumë më tepër energji elektrike sesa mund të përballojnë konfigurimet aktuale dhe çipat më të shpejtë me ftohje më të mirë nuk do ta mbyllin hendekun. Vetë infrastruktura e energjisë duhet të rindërtohet.

Një epokë e rritjes së konsumit të energjisë

Ideja kryesore në tryezë është zëvendësimi i shpërndarjes AC me 800 volt DC. Rryma rrjedh në një drejtim konstant. Duket si një ndryshim i vogël teknik dhe mund të jetë një nga ndërrimet më të mëdha në ndërtimin e qendrës së të dhënave në dekada. Fitojnë operatorët (Microsoft, Amazon, Meta). Kështu bëjnë edhe prodhuesit e pajisjeve në shpërndarjen e energjisë, elektronikën e energjisë dhe pajisjet komutuese. ABB vendoset më së miri në mesin e tyre. Schneider Electric, Eaton dhe Siemens gjithashtu përfitojnë, në shkallë të ndryshme.

Shumica e këtij diskutimi vjen nga firmat kërkimore të teknologjisë. SemiAnalysis, një veshje me bazë në SHBA, paralajmëron se energjia e qendrës së të dhënave të AI po rritet me shpejtësi. Disa vjet më parë, një raft serveri tërhoqi dhjetëra kilovat. Raftet e ardhshme do të tërheqin qindra. Çdo gjeneratë e re GPU nga Nvidia dhe AMD sjell një hap tjetër në fuqinë informatike mbi këtë.

Shpërndarja e energjisë në qendrën e të dhënave: një rregullim arkitektonik

SemiAnalysis argumenton se shpërndarja AC me konvertim të tensionit me shumë faza ka goditur një mur. Fuqia vjen në qendrën e të dhënave si AC. Më pas kalon nëpër konvertime të shumta për të arritur DC-në që realisht kanë nevojë për procesorët. Çdo shndërrim humbet energjinë si nxehtësi e mbetur. Shpërndarja tradicionale e tensionit të ulët funksionon gjithashtu me rryma shumë të larta, gjë që ha bakër dhe e bën ftohjen më të vështirë se sa është tashmë.

Përgjigja është 800 VDC. Tensioni më i lartë do të thotë rrymë më e ulët, dhe rryma më e ulët do të thotë humbje më të ulëta të linjës. SemiAnalysis e quan këtë një ndryshim të plotë arkitektonik dhe jo një rregullim në rritje. Sipas numrit të tyre, një kampus i AI në shkallë gigavat kursen rreth 5 përqind në energji vetëm nga shpërndarja më efikase DC.

Tregu nuk e ka vlerësuar këtë çmim

Oxcap Analytics, një firmë kërkimore në Mbretërinë e Bashkuar, thotë se tregjet e kapitalit ende nuk e shohin se sa e madhe është kjo. Shumica e vëmendjes është te prodhuesit PDU të nivelit të raftit. Por ndërrimi 800 VDC kalon në të gjithë zinxhirin elektrik: pajisje me tension të ulët, transformatorë, elektronikë të energjisë, UPS, shpërndarje, ftohje. Çdo lidhje ripunohet.

Andreas Willi, i cili drejton kërkimin e Oxcap për këtë, mendon se tregu total bëhet më i madh në fazën e parë dhe jo më i vogël. Konvertuesit e rinj DC dhe modulet e fuqisë të montuara në anë më shumë sesa kompensojnë pajisjen e vjetër të nivelit të raftit që hiqet gradualisht. Vlerësimi i tij: duke filluar nga viti 2027, shpenzimi i pajisjeve për megavat rritet me rreth 12 për qind.

Pastaj është mbrojtja dhe kontrolli, një segment për të cilin pothuajse askush nuk flet. Willi thekson se sistemet DC kanë nevojë për shumë më tepër nga pajisjet e tyre të sigurisë sesa sistemet AC. Rrymat e prishjes sillen ndryshe. Harqet janë më të vështira për t'u shuar. Kjo ndodh të jetë vendi ku ABB është më i fortë.

Pse ABB ka avantazhin e lëvizjes së parë

Zürcher Kantonalbank pajtohet. Arkitektura e re e energjisë është një shtytës afatgjatë i rritjes për elektrifikimin dhe ABB është i pozicionuar mirë për ta kapur atë. Banka pret që pjesa e të ardhurave të qendrës së të dhënave të ABB të rritet ndjeshëm.

Ben Uglou në Oxcap bën një argument më të mprehtë. Edge e ABB nuk është një produkt. Është përvoja inxhinierike DC që kompania ka krijuar gjatë viteve në lëvizjen detare, karikimin e shpejtë EV dhe fusha të tjera. Është gjithashtu lëvizja e hershme në reletë e mbrojtjes elektronike dhe një pozicion i fortë në pajisjet e tensionit të mesëm. Ato ndodhin të jenë domenet e sakta nga të cilat varet arkitektura 800VDC.

ABB kundrejt Siemens

Uglow thotë se menaxhmenti i ABB-së i tha atij se planifikojnë të nisin një pilot të transformatorit të gjendjes së ngurtë këtë vit. Këta transformatorë përdorin gjysmëpërçues të energjisë në vend të mbështjelljeve të bakrit dhe bërthamave të hekurit. Ato janë më efikase, zënë më pak hapësirë ​​dhe mund të rregullojnë rrymën në kohë reale.

Menaxhmenti i ABB vlerëson gjithashtu se deri në vitin 2030, shpërndarja DC do të përbëjë 40 deri në 50 përqind të infrastrukturës së re të energjisë në qendrat e të dhënave në shkallë të lartë të AI.

Siemens është më e vështirë për të gjykuar. Uglow i ka mbuluar të dyja për vite dhe mendon se hendeku i teknologjisë nuk është i gjerë. Dallimi është kryesisht transparenca. Siemens mezi zbulon numrat e qendrës së të dhënave, kështu që tregu ka të ngjarë të nënvlerësojë ekspozimin e tij. Nga ana tjetër, Siemens mbështetet më pak në UPS tradicionale, i cili është segmenti që goditet i pari nga miratimi i DC. Më pak dobësi, por më e vështirë për investitorët të shohin se çfarë është në të vërtetë atje.

Një tranzicion i gjatë

Asnjë analist nuk pret që 800VDC të ndodhë shpejt. Nuk ka një datë të saktë se kur do të bëhet standard. Drejtimi është i qartë sepse kërkesa për energji AI nuk lë zgjidhje, por shpejtësia varet nga standardizimi, rregullat e sigurisë dhe sa shpejt ofruesit e reve kompjuterike rifreskojnë pajisjet e tyre.

SemiAnalysis e përshkruan atë si një prezantim katërfazor, shumëvjeçar që mund të shtrihet deri në vitin 2029. Zürcher Kantonalbank shkruan se ndikimi domethënës në të ardhurat përpara vitit 2028 nuk ka gjasa. Willi në Oxcap tregon 2028-2029 si dritaren ku arkitektura e re fillon të lëvizë gjilpërën.

Afatshkurtër: fitime gjysmë-vjeçare

Fokusi i menjëhershëm janë rezultatet gjysmë-vjecare të ABB, që do të caktohen më 16 korrik. Kontrollet e Uglow sugjerojnë se porositë për elektrifikim janë ende të forta dhe menaxhmenti e ka kundërshtuar idenë se rritja e kërkesës është vetëm klientët që tërheqin porositë përpara. Por ai gjithashtu paralajmëron: pas mbarimit të aksioneve, edhe një grup i mirë numrash mund të mos e rrisë atë më tej. Me 31 herë fitime përpara, ABB nuk është e lirë.

Rasti afatgjatë nuk qëndron në një të katërtën. Marzhi EBITDA i ABB është rritur për një dekadë dhe tani i afrohet 20 përqind. Konsensusi i S&P Capital IQ e ka atë në 22.4 përqind deri në vitin 2028. Siemens ka rreth 15 përqind. Kthimi i kapitalit të investuar qëndron mbi 20 për qind, lehtësisht mbi koston e kapitalit, dhe e ka bërë këtë për pesë vjet. Për një kompani industriale, një numër i tillë është i rrallë. Ai sugjeron që ABB mund të financojë një cikël investimi 800 VDC dhe të gjenerojë ende kthime të mira nga ana tjetër.

ABB nuk ka dhënë objektiva specifike të të ardhurave 800 VDC. Ajo që thotë kompania është se kërkesa për qendrën e të dhënave nuk po ftohet. CEO Morten Wierod tha në thirrjen e Q1 se porositë e qendrës së të dhënave u rritën me një përqindje treshifrore. U ngrit udhëzimi për të gjithë vitin: rritja organike e të ardhurave me një shifër të lartë njëshifrore në dyshifrore të ulët, me marzh EBITA mbi vitin e kaluar.